“慢慢变富”，有多难？

有2个很有意思的案例:

一是，有网友问段永平：段总，我不想找那种10年3倍的平庸生意，我想找这种10年100倍的超级大牛股，应该怎么找？

段永平回复：10年100倍的东西，多少有点可遇不可求。网易这种机会一辈子可能也就遇到一次，就算你真的买到了，99%的人也拿不住。10年3倍已经是非常好的回报，绝大多数人一辈子都做不到。

另一个是，有网友艾特段永平：段总，当年那些跟你一起做企业的人，现在很多跟你差距很大，谈及你，言语之间还会透露出些许的不屑。

段永平回复：其实差距一直都很大，只是现在才在财富上显现出来。

想获得10年100倍回报的人，在股市应该不是少数。大部散户炒股时，其实并不完全懂股票，只是听说某人通过股市，获得了超额回报，所以自己也想去试试。在尝试的过程中，又没有做非常细致的研究，很快就变成了韭菜。

作为世界顶尖的投资人，巴菲特和芒格曾经说过：普通人要想变富，其实只要遵循慢慢变富的道路就行，比如购买纳指或者标普500。但是为什么大部分人的做不到慢慢变富？

慢慢变富，到底有多难？

01、什么是“慢”

统计近30年来的上市公司，全球上市公司约5.31万家，上市后平均寿命约10年。上市30年后，由于遭到了并购、私有化、破产，约95%的上市公司会消失。

全球股票市场的市值加权PE是24，也就是说，假设你买一只股票，持有24年，你买的股票才刚刚跑赢现金。而其中有86%的概率，这24年间，你的投资都跑不赢现金。

上述数据是加权平均数，放到个例来看，更加残酷。

根据世界银行GDP current us$的口径，全球股市创造的44.7万亿美元的净财富，是由前1.3%的公司贡献的。这些超级赢家，贡献了全球最核心的经济增量。

以美国股市为例：1999年以12美元价格IPO的英伟达，如今翻了8200倍；1980年IPO的苹果公司，翻了2960倍；微软在1986年上市时的股价是21美元，如今市值翻了5360倍；亚马逊翻了3180倍......

再看中国股市：腾讯翻了600倍，贵州茅台翻了200倍......

而全球其他股票市场，如台积电，也有80倍的增长......

假设你在1990年，花10万人民币购买了英伟达的股票并持有到现在，这10万现在已经变成了6亿人民币。

这就是大众梦想中的一夜暴富，是在现实中真实存在的梦。它的时间周期是多久呢？

27年。

这期间，英伟达历经4次暴跌。

1999年，刚上市，英伟达就遭遇了2000年的互联网泡沫，此时你花10万人民币购买的英伟达股票直接下跌90%以上，剩余不到1万，99%的人在此刻清仓；

2009年全球金融危机，英伟达再次暴跌80%以上；

到了2018年遭遇加密货币的危机，英伟达的股票暴跌60%......

在这27年间，全程拿住这只股票，是一场对于芯片行业的理解+个人心性的磨炼+你有足够的闲置资金的三重考验。

而收益越大的股票，你面临的考验也越大。

这27年间，相信且拿着这只股票的人，是黄仁勋本人，英伟达的创始人。

人性就是贪嗔痴的：贪于更快地结果，更高的收益，更短的路径，最好是今天买入，明天就大涨；嗔于当现实偏离预期时，开始焦虑和否定，觉得自己看错了；痴于以为自己很懂股票了，实际上对于自己买的公司的商业模式根本不清楚。从预期暴富到焦虑下跌再到错误的认知，最终清仓离场，狼狈逃窜。

全球股市中，99%的散户，长期来看都是亏损的。

既然默认自己不一定能看得懂单只股票，最简单的是，购买一只指数基金，比如买走美国经济“标普500”或者美国的科技股“纳斯达克综合指数”，这样是不是会好很多？

30年间，这2只指数基金分别涨了21倍和11倍，也就是说，假设你在1996年投资了这2只指数基金，各投资10万元，长期持有，到现在它们分别是210万和110万。

很多人眼中的“慢”，是从年初到年尾，是拿10年就要翻100倍。而实际上的慢，是年化收益率长期在8%，是20年起步，一直到30年甚至更久。

这期间，你要能对抗熊市；你要在面临买房、买车、养育子女、生病、失业等等问题时，都能稳定的投资；你要在遇到任何风险，哪怕回撤50%以上时，也觉得投资它是正确的选择。

而且这期间，你已经从青壮年到耄耋老人了。

这期间你忍耐了大多数人忍耐不了的事情。我曾看一个特别优秀的投资人在60岁时讲解她年轻时的第一笔投资，那笔投资是她把要拿来买婚戒的钱，买了纳斯达克指数基金。单这一点，没有非常坚定地长期主义精神和延迟满足的精神，就很难做到。

段永平说的没错，那些现在不如他的企业家，其实在年轻的时候，就跟他有很大的差距，只是到了一定的年龄，复利的作用才在财富上显现出来而已。

02、你真的理解慢吗？

分享一下我失败的投资经验。

我在2021年开始每个月分批次买入纳斯达克指数基金和标普500，每个月买5000元，各买一半。

大概在2022年，我决定买房，于是我停掉了对标普500的投资，背上了房贷。

同样是2022年，我在职场上经历了一段非常晦暗的时间，那段时间每个月的收入只能覆盖我的生活开销，如果要持续投入纳指，就要动用我的存款，而那笔存款是我计划拿来装修房子的。

我为什么投资纳指和标普500？

是因为认识一个拥有大量财富的人，听她讲了一点指数基金和股票的专业知识，又看了一些科普文章、科普书籍，听业内大佬在视频里吹了吹牛。OK，我觉得自己很懂投资了。

同样是在2022年，纳指罕见地下跌了33%，于是我又停掉了对纳指的投资。

此后4年，我再也没有打开过我的投资账户。

如果说我在那次投资中做的唯一一件正确的事情是什么？那就是2022年后，连续4年没有看过这两只基金，也没有卖掉它们。但是要说赚钱，当然也不可能赚到什么大钱。

那次，我是想“慢慢变富”的。

但是为什么没有实现慢慢变富的目标，反而投资不到2年时间，就中途夭折了？我复盘有2个核心原因：

1、我没有明白，走慢慢变富的路，投资的钱其实应该从闲置资金中来。即你认为自己未来的20年，每年会有多少闲置资金？假设我不确定，或者我无法让自己持续拥有赚钱的能力，那大概率还是遇到一点风险，就会停掉，根本无法进入复利系统；

2、我并非真正懂指数基金，更不要说懂股票。当时投资纳指，我连纳指的构成是什么都不明白，更加没有长期关注100只科技股中核心公司的发展动态。投资这件事的执行动作极度简单，“买入”、“卖出”，看起来傻瓜都可以做，以至于绝大多数人忽略了它背后所需要的海量经济知识，你并不是真的懂它。

如果要说长了什么经验，那我认为就是这个经验来的太晚了。我在28岁才真正得到了在股票市场的第一次经验教训。

有两种人会从股票市场获得收益：一种是真的懂股票的；另一种是好好工作不碰股票的。

（这句话是段永平说的。）

很多人会做短线操作，其实长期来看，现在量化公司的短线操作水平已经远远超出人工，短线人工操作绝大多数情况下都是亏损的。

DeepSeek的母公司幻方量化，通过复杂的数学模型，在日内进行毫秒级的交易。

本质上，短线操作是数学家在胜利。大部分人的短线，跟背后有芯片和算力加持的公司对比，是拿着小刀对抗大炮。价值投资变成人唯一能从股票市场获利的方式了。

大家都在说，要做对的事情，把事情做对。其实背后还有一层：你能不能看懂什么是“对的”事情。

看懂，真的非常难，一旦看懂了，再去做，相信此刻做赢的概率会很大。因为最起码，你能预估这期间的风险，直到你的抗风险边界在哪里，不至于满腔热血的上去送人头。

“慢慢变富”，确实是有很多通路可循的，可真的看懂这个“慢”字，是很难的。看懂“慢”，最起码不会觉得10年3倍，是“平庸”的生意。

你看懂了吗？